国泰君安-决战紫禁之巅系列主题之一：剑指通州

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国泰君安-决战紫禁之巅系列主题之一：剑指通州

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本报告导读：
8 T* j7 Y7 N& x2 E4 h- @　　北京市政府望迁移巩固通州副中心地位，通州未来将迎来脱胎换骨式的发展。通州新城区加速建设，房地产、能源、基建率先受益。

摘要：
　　1. 北京市政府望迁移巩固通州副中心地位。据新浪新闻报道，市场猜测北京政府将迁至通州，对此政府官方既没有肯定也没有否认。目前市场对于北京市政府是否搬迁存的认知仍存在较大分歧；而我们判断，北京市政府迁入通州可能性很大，通州将迎来脱胎换骨的发展机遇。2014 年4 月北京市政府首次明确了通州首都副中心的发展定位，北京市政府颁布的《北京市主体功能区规划》中也明确指出，将在2020 年之前，集中力量将通州打造为国际一流的现代化新城。北京市政府迁移后，通州作为京津冀一体化的中心地带以及首都的副中心，战略地位明显提升。
2 l' Q( M$ m7 ^4 C6 ^　　2. 通州未来将迎来脱胎换骨式的发展。北京市政府搬迁后，我们预计未来的通州发展将将在交通、医疗、产业协同领域率先突破。下一步通州的推进工作重点是集中力量，加快新区的建设，重点谋划以一核五区为重点的各项工作，届时通州将迎来脱胎换骨的变化。交通问题是制约北京城市内环境的瓶颈。政府搬迁将极大改善市区交通状况。功能承接和转移同时进行。未来的通州一方面将承接北京市主城区的功能和产业进驻，并发展未来规划的高端制造和现代服务业；另一方面又向周边的河北廊坊和天津武清转移目前有但未来不会重点发展的产业。
　　3. 搬迁决定将携手京津冀顶层规划引爆主题。北京市政府搬迁的正式决定有望在今年7 月初的市委常委会上公布，北京市政府将集体搬迁至通州区，约在2017 年搬迁完成。此后，主城区将由中央政府直接管辖，之外的部分由北京市政府管理。我们判断《京津冀协同发展规划》的顶层设计方案即将出台。通州区是京津冀发展的重要战略节点与战略腹地，京津冀的顶层设计必将对通州未来的规划和发展有重大影响。
9 Q" p8 W4 i. R1 h　　4. 我们认为新政府的迁入将使房地产、能源以及基建率先受益。随着市政府搬迁以及环球主题公园建设，拥有大量土地储备的公司将受益于土地价值增值；新城建设引致通州及周边地区能源需求与供给双提升；未来通州新城内规划多条轨道交通、交通枢纽、大容量快速公交，基建将受益。房地产推荐：荣盛发展，受益标的：廊坊发展/中国武夷；能源受益标的：东方能源；基建推荐：冀东水泥。
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核心风险：北京市政府搬迁具备不确定性。

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