十年——给商品期货玩家的忠告

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( f: \- V0 z- ?3 V5 M: c2015年5月11日 00:17 阅读 581 新浪博客 .

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3 D% r9 i& d4 o6 \2 q) S! L技术分析：初入市者的基础
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% d  \, Y) V. R2 F; }0 P" s/ y8 g　　今年是我做交易的第十个年头。跟大多数交易者一样，我也是从技术分析入手，开始学做期货交易。原因很明显，这种方法最容易上手，并且对所有人来说，大家得到的数据基本一样。可以这么讲，只要有足够的技术分析能力，就能在商品价格的波动中获取利润。
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　　心中有梦想，就不知道累。刚入市的我，日以继夜，夜以继日，废寝忘食，孜孜不倦，钻研各种技术分析方法和各种操作手法。我的好奇心比较重，稍微有点名气的技术分析书籍几乎都被我搬到家里来研习。并且每种方法我都不会轻易去评价，除非自己亲身尝试过。因此，几乎所有流行的操作手法我都玩过，我的想法是，既然有人可以依靠某种方法成功，就必然有其道理。不试，我怎知道合适不合适自己呢？

　　就这样，在穿梭于日内、短线、波段、趋势、对冲等各种操作手法中，以及熟悉林林总总的技术分析方法中，我度过了交易的最初三年。以我的亲身实践看，所有的交易手法都有利有弊，没有最完美一说，只是适合不适合自己，而所谓的“不合适”也是你不懂得休息而已。

! M( s+ E$ l' K9 |6 X　　可能是过分“花心”，也可能是天资不够，各种交易手法我都没领悟到真谛，所以我的交易成绩起起伏伏。某段时间，市场特别配合我正在使用的交易手法，则交易结果就很让人高兴。而如果某段时间，市场不配合我的交易手法，则交易结果就很失败。后来我发现，我的交易结果完全取决于我对市场趋势是否判断得准确。因为判断不同，采取的交易手法也不同。
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, H' T3 D7 G* {# Q1 ^2 n$ ?% @　　因此，我认为，在交易过程中，能准确判断出大的方向是取胜关键。而判断大方向，基本面分析远胜于技术分析。技术指标有着天然的滞后性，你只能跟随。
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　　基本面分析：判断大方向
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- B; l2 y  s; I5 b6 L& [4 x( l　　之后，我就开始转向主要研究基本面，这真是个艰难且痛苦的决定。一想到可能面临乱七八糟的一些数据，还有听都听不懂、看都没看过的东西，更觉得商品的基本面是如此纷繁复杂，无从入手。但是，只能硬着头皮上。所幸的是，这几年国内期货行业飞速发展，越来越多的现货行业意识到利用期货套期保值的重要性，他们也进军到期货市场中。由此，我认识了一些从事现货交易的朋友，与他们交流的多了，也懂了不少。加之如今上网查找资料异常方便，可以通过各种网站来学习，因此慢慢对一些商品，以及一些行业有所了解。
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　　但是，国内上市交易的商品期货品种说多不多，说少也不少，对于个人而言，要搜集所有的数据，并且保证第一手的资料来源以及真实性，基本属于天方夜谭。即便是某些现货商或者大机构专职从事一个品种研究的人员，除非是在第一线，否则根本不可能完全得到第一手资料。更令人尴尬和沮丧的是，有可能你得到的消息，正是主力资金希望你看到的消息。

/ u! u% E( @4 U/ v7 v! X! [. g　　怎么办呢？没那么多的精力，也没那么大的能耐，难道散户就注定不能研究基本面？倒也未必。其实，有些事情不需要太过于纠结细节。本来研究基本面也就是为了把握大的市场脉搏。供求关系决定品种的长期走势，而这个长期走势肯定不会一下子就改变。对于工业品来说，必定是产业发生了巨大变化，长期走势才会改变。而对于农产品来说，也必然是种植方面出现了很大问题，长期走势才会改变。而一些季节性因素，比如说某种商品有淡季和旺季之分，再比如说在总体供应过剩的格局下，炒作补库需求等，虽然可以促使商品价格短期出现剧烈波动，但难以改变其长期走势。

　　基本面加技术面分析：跃至一个新台阶
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　　就这样，不知不觉又过去了好几年，当我大概能将二者结合起来利用的时候，交易胜算得到大幅度提升。也会有意外发生，但概率已经小了很多。而且，很多时候，风险并不在于我判断失误，因为当我一旦发现，我会毫不留情地砍仓出局。问题恰恰出现在判断准确，且自信心爆棚的时候。可能仍然是性格问题，因为知道自己正确就绝不认错，固执地坚守，然后因为仓位过重，招架不住市场短期的波动，就出现了风险。

　　我相信以上所说绝不是只有我一个人经历过，大多数有些年份的交易员应该都深有体会。有时候，我甚至怀疑是我个人的道德修养不够。我一直记得刚刚入行的时候听到的一句话：交易如做人。因为杠杆会把人性的弱点放大到足以致命。因此，我甚至开始研究心理学，也特别努力地想改正自己的一些“不好”的品性。

　　总之，空闲的时候我会胡思乱想，想什么呢？想交易，想自己。我觉得，在交易方面，一定还有什么我没发现的东西，我还可以突破它。目前的水平，不是我的终点，恰恰相反，我的交易出现了“瓶颈”，需要我自己去突破。
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) X" D, ]; y# F# b　　具备大的格局：才能突破交易“瓶颈”

8 A5 J% x4 {/ m3 m/ t) x　　最近两年，我一直在思考我的交易“瓶颈”在哪里？现在，我明白了，是因为我没有大格局。说起来，“格局”这东西，比基本面更难以突破。事实上，事关自己的东西往往最难以打破。因为你成长的环境，接触的人的层次，都起着关键性的制约作用。有句话说，见过大钱的人越容易挣到大钱，大概就是这个意思吧。
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　　当你发现国际市场的对冲基金大都拥有数十亿美元的资本，动辄每笔交易都是以“亿”计算的时候，你会觉得自己简直就是蝼蚁，还在为明天、后天的行情变化时时揪心。人和人之间的差距竟大到如此悬殊的地步。

　　越多看到大资本的运作，就越觉得自己可笑。缺乏大的格局观，正是目前我极力想要弥补的。当然，这种看法也未必全对，正如我曾经迷信技术到顶礼膜拜的程度，后来发现这才仅仅是入门，远远不够一样。目前我的水平也只能有这样的见解。在我看来，掌握技术分析和了解商品基本面，只意味着你具备了做盘的基本技能，而要有进一步的提高，就需要掌握更多的东西，包括国内国际宏观面，以及外汇市场，等等。
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　　举个例子，从国内螺纹钢产能过剩导致铁矿石和焦煤、焦炭价格暴跌进程中，你看到了什么？我看到的是这些行业关停兼并潮即将到来。当前，钢厂过度国有化、地方化，在这轮价格下跌中，恐将引发国内钢材市场格局出现大的变化，资产私有化浪潮也会越演越烈。而国内正在加速开放金融市场，如果境外资本参与并购，钢材市场会否上演连番好戏？西方发达国家的钢铁工业也曾经一度被认为是夕阳产业，但其间却有不少依靠兼并重组，走低成本规模扩张道路的钢厂，绝地重生，不断扩大，如今已变成屈指可数的世界钢铁业巨头。这一幕是否会在中国重演呢？

　　这是历史前进的浪潮，谁都难以改变。因此，在出现大规模倒闭浪潮之前，建材系列的漫漫熊途恐将继续。而所谓的成本防线，也将不堪一击。