镍价两周涨超一成 3月镍精矿进口触19个月高位

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　镍价两周涨超一成 3月镍精矿进口触19个月高位

( [5 n0 L" O1 G% x　　据LME镍两周前站上16500美元年内高点后，后“一发不可收拾”延续强势上涨趋势，目前报价18447美元，两周涨幅已经超过10%。而年初至今镍价累计上涨已经超过30%

* O  B7 D" E( Y8 `/ J, o　　镍价上涨也激励冶炼厂增加精矿进口量以提振产量。中国海关日前公布的数据显示，3月镍精矿进口量为68，073吨，为2012年8月以来最高，触及19个月高位。

% b- q: \! L) V　　镍价今年以来暴涨主要得益于全球最大的镍矿石出口国印尼自1月起颁布的原矿出口禁令。海关数据显示，中国3月自印尼进口的镍矿石由2月的310万吨降至907279吨。

: l# V# d9 }* R　　此外，安信证券近日研报从基本面方面总结出今年镍价上涨的五个深层逻辑：

　　（1）

* R5 {2 g; M9 N9 W( d　　2014年1月12日印尼禁止出口镍矿正式生效,国内最主要的红土镍矿供应渠道完全切断,这意味着占全球20%的中国镍冶炼产能面临无米下锅的窘境。印尼时值大选,10月份大选结束前难以松动,且推进修法耗时。

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1 T, g! [. [% x　　菲律宾、新喀里多尼亚的矿源难以抵补,一是由于高品位矿被日、韩等高端镍铁厂控制,国内镍生铁高炉难以消化两地的低品位矿;二是两地矿价已出现大幅上涨,势必提高镍基料成本。

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　　国内环保政策日益严格,镍铁主要产区内蒙取消小炉型电力补贴,使得镍生铁成本快速上行。
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　　虽然在印尼禁止出矿前,中国从印尼突击进口红土镍矿,形成了国内大量的港口和企业库存,但据统计,国内库存仅够国内消耗4到6个月,随着去库存逐步进行,贸易商惜售情绪渐起,红土镍矿、镍生铁成本势必抬升。

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# [) {7 z4 L4 \4 N+ t3 Q# j　　镍生铁成本抬升带来的后果是,国内不锈钢厂减产,并将不得不调整原料结构,加大电解镍的采购,这将直接驱动国内电解镍的价格上涨,并为伦镍的进一步上涨提供有力支撑。