2013年中国股市行情预测分析

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2013年中国股市行情预测分析

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　　行为分析用于行情预测是相对可靠的。2009年以来，扬韬根据各机构的年度策略报告做出了此后年度的行情预测，结果相当准确，读过扬韬博客的朋友自有体会。比如，2012年1月，扬韬曾对2012年的行情做出分析：“如此看来，2012年的行情，先看2200点能否保住，若不保，要降低期望值，当心2000点击穿”。“所以，2012年可能的行情区间是悲观派的1900-2500，或者乐观派的2200-3500”。结果，2012年得实际行情空间就是1940-2480点。高低点相差很小。

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　　大约是吸取了前几年总是当反向指标的教训，今年很多机构不再做年度点位的预测。样本较少，无可判断。所以，扬韬在微博上发起了行情预测调查，并决定以1000人投票作为参照样本进行分析。结果，在短短9个小时后，投票人数即超过1000人。现在，就根据这1000人的投票进行一下简要分析。
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) c0 P9 K$ h, \+ z　　首先，按照加权平均算，这1000人对行情的预测平均值是：高点2890点，低点1860点。

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# A( ^! s$ ?8 v+ p　　对高点做出预测的有868人次（占6成），对低点做出预测的有572人次（占4成）。有些人没有同时对高低点做出预测。显然，更多人愿意对高点做判断，对低点没有多大兴趣，整体还是看多情绪占上风。


  @; r; {) X, ?; D# w% ^　　其次，按照相反理论，2013年的行情高点绝对不会是2870点，低点更绝对不是1860点。大众预期越是一致的地方，越是没有路可走。
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　　好了，我们现在来看高点预测。预测2400-2600点的占31%，2600-2800点的占26.2%，2800-3000点的占
19%。总计预测2400-3000点的占比合计72%，接近四分之三。3000-3200点有8%。3200-3400和3400-3600点各有4.3%和3%。3600点以上的有12%。

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　　同样按照相反理论，我们预测2013年得高点可能是2400点以下或者3500点附近。因为2400点的选项没有设（2012年底行情已经接近2300点，所以，设2400点的选项似乎没有意义）。换言之，如果你乐观，那么，恭喜你，2013年的上证指数可能高达3500点，甚至更高，远超想象。
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' u, Z# {4 F% `8 S　　低点预测的相对比较分散。2100-200点的选项有11%。1600-1700和1600点以下各有10%的选项。剩余7成的选项集中于1700-2100点。


　　同样按照相反理论，我们可以判断2013年的行情低点可能高于2150点，接近2200点。或者，低点可能低于1650点。

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　　现在，整理以下，我们有四组数据：

　　2150-2400
　　2150-3500
　　1650-2400
6 K: C& I% n# A1 G* p% Z; D: w, w　　1650-3500

8 G" l1 j4 _% d, R' k/ V　　哪一组数据更可能实现呢？
　　首先说，2150-2400点实现的概率极小。这意味着指数年波动率（最高除以最低）只有11%。而上证指数过去20年的最少波动率还是26%（2003年），其它最低波动率年份分别是2012年的27%，2002年的30%，2005年的33%和1998年的36%。正常年份，上证指数的年波动率是超过30%的。
　　2003年波动率达到最低点后，2004年的波动率是41%，2005年回落到33%，2006年就是波澜壮阔的大牛市。1998年的波动达到低点后，1999年也有一轮较大的行情，当年波动率超过67%。
　　2013年，承接2012年的超低波动率，存在一种可能性，就是波动率继续下降，达到20%-25%。但这种波动率并没有出现在上述四个组合中。而2150-2400这个组合，波动率太少，以至于让人无法相信，所以，暂时将其搁置一边。
# f) s" P- c+ m0 G　　第二组数据：2150-3500点。波动率62%，也是很多人期待的。如果达到这个组合，则意味着行情将是单边持续的牛市，下跌幅度极其有限。向上空间极其宽大。
) a, P% q, }, b% G  Q# S) M' z　　第三组数据：1650-2400点。波动率45%，似乎最有可能实现。但这个组合是一个单边下跌的行情，向上空间极其有限，而向下深不可测。
$ a; v, d' {; m' X. \) d: i1 w　　第四组数据：1650-3500点，波动率超过1倍。历史上，波动率持续下滑后，很少出现波动率立即大幅度上涨的情况。而且它意味着先大跌后大涨或者先大涨后大跌。窃以为也不可能实现。
" r$ n% o% G) S6 o/ F6 P5 i/ v　　综合上述分析，2013年最有可能出现的行情是：2150-3500点或1650-2400点。预期波动率4成到6成。
9 ?/ u2 c2 Z; A- w3 b& [. ~2 t, a　　实战中，倒是相对好把握的。如果年中行情跌破2150点，尤其是如果跌破2100点，基本意味着今年的行情是小年，可能继续向下拓展到1700点以下，那就要做好中线走熊的思想准备。
　　反过来，如果2013年的行情向上突破2400点，尤其是如果穿破2500点，那就做好准备做一轮波澜壮阔的大牛市吧。
　　在2150-2400点之间波动的时候，不妨继续保持一份谨慎，不过分看多，也不过分看空。一直到市场趋势明朗。